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你不知道的交易所知识!_交易所开发

2017年到2019年,全世界尤其是中国涌现出许多加密货币交易所。加密货币交易所大多数缺乏监管,而盈利模式较为清晰——类似“抽水”的商业模式也是被证明世界上最好的商业模式之一。只要有人在交易所平台交易,就会有手续费产生,而这就成为交易所最稳定的营收来源。所有的加密资产最终要到二级市场进行交易,交易所是区块链行业兵家必争之地。本系列文章旨在带领不了解区块链行业交易所的同学一同了解交易所的基本原理,以及业态发展。

2017年到2019年,全世界尤其是中国涌现出许多加密货币交易所。

加密货币交易所大多数缺乏监管,而盈利模式较为清晰——类似“抽水”的商业模式也是被证明世界上最好的商业模式之一。只要有人在交易所平台交易,就会有手续费产生,而这就成为交易所最稳定的营收来源。所有的加密资产最终要到二级市场进行交易,交易所是区块链行业兵家必争之地。

本系列文章旨在带领不了解区块链行业交易所的同学一同了解交易所的基本原理,以及业态发展。

一、交易所的种类、体量与供应链关系

1、交易所是什么?做什么用的?

交易所,即为用户提供资产交易的平台。本文所说的交易所,是指数字货币交易所,也叫作加密资产交易所或者加密货币交易所。目前主要用于数字货币的交易。

用户可以通过数字货币交易所去买卖 BTC、ETH、EOS 等数字货币。买的币可以长期持有,擅长交易的用户也可以通过低买高卖的操作来赚取收益。

目前做的比较大的一线数字货币交易所主要有几个:火币(火币全球站)、币安、OKEX。

2、交易所有哪些种类呢?

一般根据交易所是否托管用户资产,将交易所分为两类:中心化交易所去中心化交易所。

 

中心化交易所:

1.由交易所来托管用户资产,用户通过手机号/邮箱来确认身份。

2.下单、撮合均通过中心化服务器完成,交易不上链。

3.不同公链的币种之间可以进行交易。

4.像我们常用的“火币、币安、OKEXGate.io(芝麻开门)”等交易所均属于中心化交易所。

去中心化交易所:

1.用户自己保管资产,需要通过区块链钱包进行交易。

2.下单、撮合通过智能合约完成,每一笔交易都是在链上可查的。

3.目前只能交易同一条公链上的币种。

“鲸交所WhaleEx、Uniswap、IDEX、Newdex”等均属于去中心化交易所。

在此强调:去中心化交易所,目前主要是在资产方面去中心化,也就是交易所平台不负责托管用户的数字资产,撮合交易是中心化的。也正因为并不能完全的去中心化,所以市场上不时有声音说去中心化交易所是“伪命题”。仁者见仁。

 

3、去中心化交易所的体量好像很小,原因是什么呢?

是的,去中心化交易所的体量还很小。

根据CoinmarkETCap 的统计,中心化交易所每天的交易量(去除刷量后)约为:10 亿 USDT 量级。根据 dappreview 的统计,去中心化交易所每天的交易量约为:300 万 USDT,约为中心化交易所的0.3%。

注意:不同的交易所平台有不同的交易费率,常见的有0.1%,0.2%等等,当然,也有交易即挖矿或者类似BNB交易抵扣等(变相)返还交易费用的交易平台,甚至有免费的交易平台。

如果按照0.2%的交易费计算,从商业角度分析,目前去中心化交易所的营收(销售额),大概和中心化交易所的利润相当。这还是只考虑,交易费用的收入这一个方面。此处还没有考虑上币费用以及相关市场服务费用。去中心化交易所和中心化交易所的体量目前还不在同一个级别上。

去中心化交易所的体量这么小,主要原因有以下几点:

1.中心化交易所交易更快,体验更好,深度更好。去中心化交易所操作复杂,学习门槛太高,且成交很慢。

2.中心化交易所可以交易多个不同链的币种,去中心化交易所多数只能交易同一条链上的币种。

3.中心化交易所发展较早,产品、技术、运营等各方面都比较成熟,去中心化交易所才刚刚起步,各方面都还不成熟。

中心化交易所可以满足绝大多数用户的需求,去中心化交易所可以满足特殊用户的特殊需求(不用 KYC),未来两者会处于并存状态。

现在的中心化交易所技术能力有了很大的提升,并且一般都有备用金,即使资产被盗也能赔付,如果被盗资产在可赔付范围之内。对于大部分用户来说,目前中心化交易所仍然是比较合适的选择。

 

4、交易所除了中心化和去中心化这种分类,还有别的分类方法吗?

根据技术的差异,大的分类一般都是这么分的。根据交割方式也可以分为现货交易所、期货交易所,比如Bitmex就是比较知名的期货交易所。不过这个分类方法一般是在中心化交易所这个分类下的。

云交易所:

中心化交易所,从系统是否自研来看,可以分为两类:一类是自研的,像“火币、币安、OKCoin”这种都是。一类是云交易所,即由第三方提供技术支持,交易所更像是包了一个壳。外表看起来是交易所,实则是券商的角色,我把这类交易所称为“券商型交易所”。

目前国内专门提供云交易所服务的公司主要有几家,一家是 ChainUP,一家是 BHop。除了几家老牌的交易所,很多新起的交易所底层使用的是这两家的服务。

现在越来越多的交易所开始采用云交易所的方案,好处是不需要维护复杂的系统,也不用考虑安全问题,只需要做好运营和品牌建设即可。而云交易所的技术服务商,只需要专心做好技术即可,不用考虑运营、市场、销售、品牌等业务。

其实交易所技术就像轮子,不用每个交易所都造轮子。重复造轮子即是技术的浪费,又给黑客带来了可乘之机。

未来交易所会逐渐分化成“交易所+券商”,类似于股票市场的结构。

 

5、交易所上下游供应链关系是怎样的呢?

交易所是区块链行业的核心枢纽,是提供数字货币交易的地方。与其直接相关的上下游包括:项目方、钱包、矿池、做市商等。接下来我逐个简单介绍一下:

项目方,即发行加密资产或数字货币的一方。项目方发行数字货币之后,为了融资或者提升数字货币的流动性,就需要上交易所,项目方与交易所的关联最紧密。很多交易所也会投一些项目方,完成“孵化、融资、上所、宣传”一条龙服务。项目方的上币费是交易所的核心收入来源之一。

钱包,交易所的钱包一般分为热钱包和冷钱包。热钱包即联网的钱包,可以随时转入转出资产;冷钱包即不联网的钱包,安全性更高。交易所的大额资产往往是保存在冷钱包里的,这也是为了安全考虑。冷钱包的服务商很多,有“库神、cobo、imtoken”等,冷钱包一般会以硬件钱包的形式出现。很多交易所的冷钱包,也会选择性采用这几家的服务。

冷钱包的原理是,在本地(设备内部)进行数字签名,然后通过二维码将签好名的交易发送到联网的App,再由联网的App发送到链上进行广播确认。

矿池,交易所托管了大量的用户资产,交易所就可以开设矿池业务,参与公链的节点竞选、投票等,获取额外收益。这部分收益有的交易所会分给用户,有的交易所就自己占有了。注意:这里所说的矿池不是基于PoW工作量证明的传统矿池。

做市商,即为市场提供流动性的角色,基本上每个交易所都有自己的或者合作的做市商。优秀的做市商可以为交易所提供足够的深度,这样用户可以以最优的价格交易数字资产,对用户来说也是好事。当真实的用户量不足时,做市商的重要性就体现出来了。

交易所刷交易量已经是众所周知的秘密了,方法就是通过做市商自买自卖来完成。交易所会给做市商开0手续费账号,这样做市商想怎么刷就怎么刷,刷个 1 亿、10 亿都很轻松,所以交易所的交易量水分很大。

量化交易和做市商的区别和联系:

市场上总是出现量化交易和做市商这两个概念,很多朋友容易混淆。在此说明,二者的共同点是都为交易所提供流动性。区别是做市商处于一个中立的状态,不是通过交易进行盈利,更多是提供服务。而量化交易可以是个人也可以是团队,是通过交易获取利润。这也是交易所交易量注水的来源之一,所以不能单纯通过交易量来评判某家交易所平台的优劣。

 

二、交易所营收、成本、利润的核算分析

1、交易所的营收来源都有哪些呢?

交易所的营收来源主要有以下几类:

1.上币费。项目上交易所,一般都要缴上币费,上币 0.5 个 BTC到几十个 BTC 不等,折合人民币就是几万-上千万。2017年2018年 ICO 火热的时候,有的交易所甚至传出 2000 万的上币费。

2.币币交易手续费。手续费一般是 0.2%,taker 和 maker 都收,实际一笔交易就是 0.4%。假设每日的真实交易量是 1000 万人民币,则每日收入就是 4 万人民币。手续费是交易所最核心的收入。

3.合约交易手续费。合约交易手续费看起来很低,只有 0.05%左右,但是合约倍数往往很高,实际算下来手续费并不低。假如是 20 倍杠杆,则实际手续费就约等于 1%(0.05%*20) 了。这么一算,是不是很恐怖。这也是为什么交易所都在做合约的利益驱动。

4.平台币。平台币是交易所的核心资产,发行时可以进行一轮募资。发行后,交易所还可以通过“做市”获得收益,你懂的。相当于交易所和庄家是一个人,可以随时看到用户的底牌,你说可怕不可怕。

5.OTC交易手续费OTC 交易的手续费一般是 0.1%,只针对商家收。当行业涌入新鲜血液时,这个收入也是很可观的。目前 OTC 做的最大的是火币,大概10亿量级吧,从产品、技术到服务,都相对完善,其他交易所的 OTC 市场跟火币差很大。

以上是交易所主要的营收来源,除此外还有项目服务费(帮项目方做市)、提币手续费、矿池收入、云服务等。

 

3、交易所的成本都有哪些呢?

交易所的规模决定了成本,我们以一个 20-30 人的小交易所、日活过千、交易对上百的规模来计算一下成本:

成本主要有三方面:

1.服务器成本。服务器配置不一样,成本也不一样。服务器一般架 Amazon上,Amazon比国内的阿里云贵一些。按照一个比较基础的配置,每月开支需要数十万人民币。

2.人力成本。按照人均 2-3万的成本来算,每月就需要约 50 万-100 万人民币。

3.办公场地及其他费用。一个月也需要小一二十万人民币。

粗略计算一下,一个 20-30 人的团队,一年就需要 1000 万-2000 万人民币的成本。其中人力成本能占到 50%以上,其次是服务器成本,约占 20%。当然,不同的规模各成本占比也会发生变化,但人力成本应该一直都是占大头。

备注:很多小交易所确实员工加股东所有人合起来也不超过10人或20人,以上核算针对的是相对正规的有一定规模的交易所。

所以,交易所虽然赚钱,但是也是一个很烧钱的业务。这还不包括对外的宣传、市场费用等。

以上是自研系统的成本。

如果采用云交易所的方式,则成本会降很多。

云交易所的成本主要来自于四方面:

1.初始安装费用。一次性成本。

2.每月运维费用。

3.人力成本。一般三、五个人就可以了。

4.办公场地及其他费用。可以采用共享空间的方式,成本很低。甚至可以在家分布式办公,就不需要租办公室了。

粗略估算,采用云交易所一年的最低成本只需要自研系统的10%-15%左右,云交易所主要降低了人力成本和服务器成本,极大的降低了开交易所的门槛。


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